２０２５年6月5日 ＪＳＴ１４：５９
原信・ナルス と フレッセイ 展開
新潟・長野・富山、雪国エリア と 群馬・埼玉・栃木
経常利益率 はそれぞれ ４．８％ と ３．５％ フレッセイは改善中
安値追及の一方でPB商品開発による価格競争以外での差別化に妙味あり。ユニーク。
従業員待遇増進中
ＲＯＡ、ＲＯＥの上昇を志向、現状１０％程度、中期ではＲＯＡの上昇を志向
不動産のＲＯＩが１０％プラスとみれば、商圏の将来性見合いで、アセットクラスとしての魅力。
配当性向と株価との合計リターンが、資本コスト（ＲＪは投資利回りと定義）見合いでどのクラスのＩＲＲに対応するかは微妙
ニュートラル
トリガー
外部成長性の加速
株価
ＤＴ ＮＵＬＬ
ＡＩ ＮＵＬＬ
ＢＣ ＮＵＬＬ
